반도체시장

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안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 2021년 4월 2일 읽어볼 만한 증권사 리포트 정리해보았습니다. 

(통화) 달러/ 원 : 1,128 원
(에너지) WTI유 : 61.30
(금속) 금 : 62,710 원 / 온스
(선물) S&P 500 VIX : 19.62
(채권) 미국 10년 : 1.679
(채권) 미국 2년 : 0.168
비트코인(달러) : 74,115,000 원

 

 

반도체 / 메리츠증권 / 김선우  

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>>Micron, Western Digital Looking at Possible Deals for Chip Maker Kioxia (WSJ)

- 마이크론과 웨스턴디지탈 (WDC), Kioxia 인수 가능성 대두

 

- 3자업체로 과점화된 DRAM과 달리, NAND 시장은 다수의 공급사간 경쟁 구 도가 존재하는 탓에 산업 ROIC가 크게 떨어진 상황

 

- 해당 이벤트가 발생할 경우 메모리 산업에 크게 긍정적: 1) NAND 시장이 '6자' 경쟁구도에서 '4자' 경쟁으로 완화되고, 2) 인수비용으로 산업 내 Capex 가 감소하며, 3) 인수 당사자가 Micron일 경우 동사는 순부채로 전환되어 DRAM 투자 역시 억제요인이 발생.

 

 

 

반도체 / 현대차증권 / 노근창, 박찬호 

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>>DRAM 수요는 좋은데 투자할 돈이 없다

- 미국 정부의 투자세액 공제 (투자액의 40%)와 지방정부의 인센티브 등 을 감안할 때 Intel의 Capex 부담은 상당히 낮을 것으로 보임.

 

- NVIDIA, AMD, Qualcomm 등이 있는데 해당 기업들은 모두 Intel의 경쟁 기업이라는 점에서 핵심 설계도를 경쟁사에 주는 것은 정부의 압박에도 불구하고 미국 기업의 정서상 어려울 것으로 보임.

 

. Intel이 여전히 30%대의 영업이익률을 기록하고 있다는 점에서 10% 수준의 Foundry 사업 수익성 은 기존 x86 CPU 사업 대비 매력도가 떨어질 수 있음.

 

- 3월 32GB Server DRAM 가격은 MoM으로 5.0% 상승하였고, 2분기에는 QoQ로 20% 이상 상승할 것으로 보임.NAND TLC Wafer 가격은 3월에도 1.1∼2.6% 상승하

 

 

 

 

 

반도체 / 키움증권 / 박유악  

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>>파운드리 공정, 또 한번의 구조 변화: FinFET → MBCFET

2022년 삼성전자와 TSMC의 3nm 공정이 본격 양산될 전망이다. 삼성전자의 경우 과거 14nm에서의 변화(Planar → FinFET) 이후 수년 만에 GAAFET (Gate All Around FET)으로의 transistor 구조 변경을 이룰 것으로 예상된 다. 

 

>>MBCFET: CMP 수요 확대 및 신규 Etchant 적용 예상

Supply-chain 중 'CMP 장비와 CMP Slurry 공급 업체인 케이씨텍'과 'Etchant와 CMP Slurry 공급 업체인 솔브레인'에 주목할 것을 추천한다.

 

 

 

 

 

 

반도체 / 하나금융투자증권 / 김주연   

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>>3월 한국 반도체 수출의 시사점

4월 1일 기준 삼성전자와 SK하이닉스는 전일 대비 각각 +1.84%, +6.04%로 마감했다. 대형주 주가를 견인했던 요인은 앞서 언급했던 것처럼 3월 반도체 수출보다는 오히려 마이크론의 호실적 발표와 외신을 통해 알려진 NAND 공급사 (Micron/Western Digital/Kioxia)의 연대 가능성이라고 추정된다. 특히 NAND 공급사들의 이해관계가 일치해 직/간접적으로 consolidation과 유사한 효과가 발생하면 경쟁 강도가 그만큼 완화될 수 있다는 점이 메모리 공급사 주가에 긍정적이다.

 

 

 

 

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[출처]  

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