테이퍼링 뜻 tapering 환율 영향 금리 테이퍼링이란

테이퍼링 뜻 tapering 환율 영향 금리 테이퍼링이란

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 신문기사를 훑어볼 때면 요즘 자주 접하게 되는 단어가 있습니다. 주식시장에 관심이 있는 분들이라면 한 번쯤 들어봤을 법한 단어입니다. 바로 테이퍼링(Tapering)입니다. 테이퍼링이란 단어와 함께 등장하는 단어가 [벤 버냉키]와 미국 중앙은행(Fed)인데 어떤 의미인지 한 번쯤 확인하고 가야겠습니다.

 

테이퍼링 어원
테이퍼링이란?
양적완화와 출구전략
테이퍼링과 주식시장

 

 

테이퍼링 어원

 

• 테이퍼링이란 스포츠 용어로 활용되었습니다. 사전적 의미의 테이퍼(taper)는 "점점 가늘어지다", "끝이 뾰족해지다"라는 뜻으로 지구력이 필요한 운동선수가 중요한 경기를 앞두고 훈련량을 점차 줄여 나가는 과정입니다. 

 

 

 

테이퍼링이란

 

•  벤 버냉키 전 미국 중앙은행(Fed) 의장이 2013년 5월 23일 의회 증언에서 테이퍼링을 ‘양적 완화 조치의 점진적 축소’라고 표현하면서 경제학 용어로 사용되고 있습니다. 

 

• 국가는 경제 위기에 대처하기 위해 이자율을 낮추고 채권을 매입하는 등의 방법으로 시장에 통화량을 늘리는 정책을 취합니다. 이 양적 완화 정책이 어느 정도 효과를 달성하면 국가는 출구 전략의 일환으로 그간 매입한 채권 규모를 점진적으로 축소하는 정책을 펼치는데 그런 점에서 테이퍼링은 '양적 완화 축소'라고 해석할 수 있습니다. 

 

 

 

 

 

양적 완화

 

○ 양적 완화(quantitative easing, QE)

•  ‘중앙은행의 정책으로 금리 인하를 통한 경기부양 효과가 한계에 봉착했을 때 중앙은행이 국채 매입 등을 통해 유동성을 시중에 직접 푸는 정책’을 뜻합니다. 

 

○ 출구 전략

• 경제 위기가 왔을 때 그를 극복하기 위해 내렸던 금리 등의 형태로 나타난 과잉 유동성이나 각종 완화 정책을 경제에 큰 부담이 가지 않게 서서히 거두는 경제적 전략을 말합니다.

 

 

 

 

 

테이퍼링과 주식시장

 

○ 통화정책의 변화

• 미국의 테이퍼링에 전 세계 금융시장이 크게 흔들리는 것은 테이퍼링을 지난 5년간 지속되어 왔던 미국 통화정책의 변화로 인식하기 때문입니다. 

 

○ 부정적 측면

• 미국의 달러 유동성 공급의 수혜를 받았던 신흥국은 테이퍼링 개시로 정반대의 상황에 직면하게 됩니다. 달러 공급이 줄면서 달러 조달금리가 올라갈 가능성이 커졌고, 달러 공급 시기 채권， 주식시장으로 유입되었던 자금이 이탈할 가능성도 높아지기 때문입니다. 

 

○ 긍정적 측면

•테 어퍼 링은 미국의 경기 회복을 상징합니다. 통화정책에 의존한 성장은 지속 가능하지 않고 바람직하지도 않습니다. 통화정책을 유지할 수밖에 없었던 이유는 그만큼 경기회복의 안정성이 떨어졌기 때문이다. 테이퍼링의 개시는 미국 경기의 정상화 가능 성이 높아졌다는 신호입니다. 

 

 

테이퍼링과 한국 자본시장

 

통화 정책 - 나무위키

 

○ 테이퍼링과 환율

• 미국의 양적완화 축소는 기본적으로 달러 강세 요인이다. 

 

○ 테이퍼링과 금리

• 테이퍼링에 따른 금리의 상승은 한국기업들의 해외 조달 금리를 높이는 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 금리 상승이 무조건 나쁜 것은 아니다. 금리 상승이 어떤 요인에 의해 발생하고 있는 지를 보는 것이 더 중요하다. 

 

○ 테이퍼 텐트럼(taper tantrum)

• 선진국의 양적 완화 축소 정책이 신흥국의 통화 가치와 증시 급락을 불러올 수 있습니다. 미국이 테이퍼링을 실시 양정완화 축소를 시행한다면 우리나라는 신흥국에 아직까지 속하기 때문에 증시발작이 올 수 있습니다. 

 

 

 

 

[출처]  

미국 테이퍼링이 국내 자본시장에 미치는 영향 / 대신증권 / 오승훈

위키백과 / 테이퍼링

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