네이버 카카오 현대백화점 에너지

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한국경제 컨센서스 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 네이버 카카오 현대백화점 에너지

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 2021년 3월 26일 읽어볼 만한 증권사 리포트 정리해보았습니다. 

(통화) 달러/ 원 : 1,133.24
(에너지) WTI유 : 59.27 달러
(금속) 금 : 62,955 원
(선물) S&P 500 VIX : 22.12 달러
(채권) 미국 10년 : 1.623 달러
(채권) 미국 2년 : 0.137 달러
비트코인(달러) : 63,740,000 원

 

 

 네이버 / 카카오페이 증권 / 허재나  

---

>>시장 강자의 정교해진 생태계 강화 전략 

주식옵션 가치 비용 반영되며 수익성은 다 소 완만해진 20%를 예상한다. 1) 서치 플랫폼(+17%, -2.1%): 광고 상품 단가 상승효과 지속, 2)커머 스(+43.2%, +4.5%): 쇼핑 검색광고 매출 증가, 멤버십 가입자수 3백만 명 돌파한 것으로 파악한다. 3)핀테크(+58.3%, +8.3%): 페이 거래액 증가율 60% 상회, 4) 콘텐츠(+35.8%, -8.7%): 네이버 웹툰 중심 외형성장 예상한다.

 

>>강해지는 이커머스 시장 영향력, 확대되는 파트너십 활용 기회 

1) 판매자 설루션 강화, 2) 다변화된 구매방식 제공, 3) 멤버십 활용한 파트너십 확대, 4) 데이터 기반 온디맨드 풀필먼트 구축, 5) 글로벌 진출을 강조(세부내용 뒷 페이지 참고). 이 모든 전략은 네이버 쇼핑 생태계를 확대하기 위한 커머스 설루션 강화, 소비 편의성 제고 위한 페이 활용 범위 확대에 초점을 두고 있다

 

>>목표주가 50만원으로 상향조정

신세계그룹과 지분교환에 따른 가치를 반영, 시간 가중치를 조정했다. 3월 말 왓패드 지분 인수 완료, 3 Q21 이마트/트레이더스 장보기 서비스 입점 및 일본 스마트 스토어 설루션 도입, 연 5백여 개 브랜드 스토어 입점 확대, 고도화 쇼핑 설루션 구독형 모델 적용 등 N생태계 강화 모멘텀은 충분, 광고시장 영향력 확대 선순환 효과는 뚜렷하다.

 

 카카오 / 카카오페이증권 / 허재나  

---

>>무난할 1분기, 기대되는 하반기

1) 플랫폼 매출(1) 톡 비즈: 광고시장 비수기 진입으로 분기 매출 증가 속도 완만해졌을 것으로 예상, 커머스 거래액은 견조한 증가세를 전망한다. (2) 포털 비즈: 전년동기비 매출 소폭 감소, (3) 신사업: 페이 거래액의 성장과 T택시가 견인하는 모빌리티 매 출확대 지속될 것이다.

2) 콘텐츠 매출(+34.6%, -0.7%): (1) 게임: 신작 부재로 전분기비 매출 감소, (2) 유료 콘텐츠: 픽코마, IP 유통 거래액 증가하며 수익성 개선되었을 것이다.

 

>>투자의견 BUY, 목표주가 56만 원으로 상향 조정

카카오페이는 신용카드 대비 세 배 가량 수익성이 높은 페 이머니(충전식)를 활용 결제 거래비중이 증가하고 있다. 이와 연계된 금융 플랫폼 상품 거래액 도 확대되며 플랫폼 수수료 수익은 증가가 예상된다. 모빌리티 성장 속도도 가파르다. 카카오T 블루 택시 매출 증가가 주효하다. 21년 주차서비스 출시하며 신규 매출원이 더해질 전망이다. 3/4일 합병 완료된 카카오 엔터테인먼트의 사업 확장 전략 또한 지켜보아야 할 것이다

 

 

 

현대백화점 / 키움증권 / 박상준  

---

>>수요 호조는 실질 판가 상승을 동반할 것

기존 가전/가구/명품 수요 호조 외에도 패션/잡화의 수요가 크게 반등하면서, 1분기 백화점 기존점 성장률은 +20% 수 준으로 전망된다. 특히, 사람들의 외부 활동 재개와 전년도 기저효과가 겹치면서, 백화점의 3월 기존점 성장률은 +60%를 상회할 것으로 전망된다. 

 

>>목표주가 120,000원으로 상향

코로나19 이후 소비 양극화 및 자산시장 호황, 외부활동 재개로 인한 패션/잡화 실질 수요 증가 효과에 백화점/아웃렛 출점 효과가 더해지 면서, 올해와 내년에 이익 성장세가 가파르게 나타날 것으로 기대된다.

 

 

 

 에너지 / 유진투자증권 / 황성현  

---

>>수에즈운하 차질 영향은 크지 않음

수에즈 운하를 통과 중인 원유 수송 물량은 약 600 백만 b/d로 3 월 글로벌 공급량의 5.9% 수준. 현재 예상되고 있는 복구 기간 2 일 을 가정할 시 원유 재고 변화는 1,200만 배럴로 추정됨.

 

>>4/1 OPEC 회의 결과에 더 주목해야

당사는 이전 회의에서 OPEC이 사우디아라비아의 자발적 감산을 중심으로 원유 수요회복 속도에 맞춰 공급 정책을 펼치고 있다는 것 을 확인. OPEC 은 70 달 러/배럴을 넘지 않는 현 수준(60~70 달러/배럴)의 강보합세를 유지할 수 있는 정도의 가격정책을 펼칠 것이라 판단. 국제유가는 변동 성이 축소된 안정적인 우상향 흐름을 보일 것이라 전망함

 

 

 

국내외 애널리스트 기업분석 보고서 한번에 모아보기

consensus.hankyung.com/

한경 컨센서스

---

[출처]  

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한국경제 컨센서스 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 네이버 카카오 현대백화점 에너지