쌍용양회 포스코 LG화학 HMM

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한국경제 컨센서스 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 (쌍용양회 포스코 LG화학 HMM)

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 2021년 3월 25일 읽어볼 만한 증권사 리포트 정리해보았습니다. 

(통화) 달러/ 원 : 1,134.60
(에너지) WTI유 : 60.52
(금속) 금 / 원, 온스 :  63,254.14
(선물) S&P 500 VIX : 22.77
(채권) 미국 10년 : 1.623
(채권) 미국 2년 : 0.149
비트코인(원) : 64,579,000

 

 

  쌍용양회 / 하나금융투자증권 / 윤승현  

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>>향후 2~3년의 ‘건설 수주 → 투자 Cycle’에서 수혜 기대

수주에서 투자로 이어지는 건설 Cycle을 감안 시 올 해는 전국적인 건축착공 증가가 나타날 전망이다. 시멘트 투입이 착공 후 6개월부터 ~2년까지임을 고려 시, 금번 Cycle 에서 시멘트 출하의 절정은 2022년 이후가 될 전망이다. 

>>2021년 P, Q, C 모두 우호적일 것

2014년 이후 7년만에 시멘트 단가 인상 협의가 진행되고 있으며 ‘레미콘-건설사’간 협의가 원활히 진행될 경우 상반기 중 마무리될 수 있어 보인다.

>>종합 환경기업으로 거듭나는 시멘트 대장주를 주목하자

경쟁사 대비 높은 밸류에이션에도 불구 (컨센서스 기준 21F PER 21.5배), 분기로 지급하는 연간 6%대의 배당수익률은 동사 주가를 지지한다는 판단이다. 

 

 포스코 / 메리츠증권 / 문경원 

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>>감산에 진심인 중국 정부, 높아지는 순수 고로사 투자 매력

중국 내 감산 정책이 최근 철강 업계의 최대 화두로 떠오르고 있다. 이는 제품 수급은 타이트하게 만드는 반면 철광석 가격을 끌어내리므로 중국 外 고로사들에게 호재로 작용한다. 따라서 순수 고로사인 동사를 최대 수혜주로 바라봐야 한다. 이 외에도 1) 수출환급세율 인하 여부와 2) 2 Q21 실적부터 반영이 될 것으로 보이는 조선 3 사향 가격 협상 결과도 당장 기대할 수 있는 긍정적인 요인이다.

>>더 좋아질 상반기 철강 업황. 동사에 대한 최선호 의견 유지

목표주가 400,000원 (+11.1%상향), 현재 주가 306,000원

 

 

 

  LG화학 / 키움증권 / 이동욱, 권준수  

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>>올해 1분기, 창사 최대 영업이익 기록 전망

LG화학의 올해 1분기 영업이익은 1조1,060억원으로 작년 동기 대비 약 4.7 배 증가하며, 창사 최대 분기 영업이익을 기록할 전망이다. 

>>누구나 그럴듯한 계획을 가지고 있다

선제적 대응으로 올해 대규모의 충당금 설정이 제한 된 가운데, 소송 합의 시 합의금 수취가 가능해 보인다. 또한 합의 없이 민사 소송까지 갈 경우 결과가 나오기까지 장기간이 걸리겠지만, 승소 시 손해액의 최대 2배인 징벌적 손해배상액과 변호사 비용 배상도 가능하다.

우리는 올해 2분기에 동사에 대한 투자 수익이 대형 화학사 중 가장 클 것으로 판단하고 있다. 실적 개선을 근거하여 목표주가를 17% 상향 조정한다.

목표주가 : 1,170,000원 (+17%), 현재주가 : 784,000원

 

 

 

 HMM / 대신증권 / 양지환, 이지수  

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>>Container: 미국의 소비 증가가 이끄는 상승 사이클 이미 시작

- 해상운송업에 대한 투자의견 비중확대 유지. 운송업 세부 섹터 중 최선호

- Top-Pick은 HMM(BUY, TP 38,000원), 차선호는 팬오션(BUY, TP 8,500원)

- 2020년 컨테이너 업황 턴어라운드에 이어 2021년 건화물 시황 상승 사이클 진입. 양 부문 모두 Demand Surprise가 이끄는 전형적인 상승 사이클로 적어 도 2022년까지 지속될 전망

- 과거 컨테이너와 건화물 부문이 동반 상승 사이클에 진입한 것은 1) 2006년 ~ 2008년과 2) 2010년 두 차례. 1)의 경우는 중국이 글로벌 경제의 성장을 견인하면서 급부상하던 시기로 Demand Surprise 시기, 2)의 경우는 2008년 글로벌 금융위기 이후로 공급 조절과 경기회복에 따른 재고 확충 시기

- 2020~2022년 상승 사이클은 컨테이너는 미국의 Demand Surprise, 건화물 은 석탄과 곡물 물동량 증가에서 시작하여 철광석 수요 증가로 이어지는 전 형적인 중ㆍ장기 상승 사이클 판단하며, 1) 시기와 유사(수요 증가, 조선사 수주 잔고 낮아 공급 부담 없음)

 

 

 

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[출처]  

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