[주식] #피해야 할 주식

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1. 시가총액 1000억 미만의 기업은 쳐다보지도 마라.

시가총액이 몇 백억  원에 불과한 기업들은 풀잎에 맻힌 이슬처럼 언제 증발해버릴지도 모른다. 초소형주는 자체 방어력이 없어 투자하기에 너무도 위험하기 때문이다. 코끼리는 날카로운 이빨도 없고 발톱도 없다. 이렇다 할 무기가 없다. 가죽이 튼튼한 것도 아니다. 고슴도치처럼 가시를 가진 것도 아니다. 영양처럼 속도가 빠른 것도 아니다. 그러나 코끼리의 덩치 그 자체가 무기가 되기에 사자도 함부로 달려들지 못하는 것이다.

 

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2. 부도가 나는 기업은 예외 없이 부채비율이 높은 기업이다.

필자는 사업이 독과점적 지위를 가지지 못하면서 부채비율이 100%가 넘는 기업에는 투자하지 않는다.

 

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3. 주식담보대출

주식담보대출은 수익보전 3자 배정 유상증자와 가장 및 허위납입 등과 더불어 궁지에 몰린 기업이 찾는 마지막 자금조달 수단이다. 주식담보대출 시도 자체가 퇴출 신호로 받아들여진다.

 

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4. 앞으로 남고 뒤로 밑지는 기업을 피하라.

이들 기업은 설비투자 필요자금을 충당하기 위해서 증자를 통하여 자금을 계속 끌어가기만 할 뿐 주주들에게 충분한 배당을 하지 못한다. 언제나 주주들은 쥐꼬리만한 배당만 받을 수 있다. 대규모 설비투자가 필요한 철강, 자동차, 화학, 정유, 조선, 항공사 등이 이러한 유형의 기업이다. 이익이 나더라도 감가상각비가 충분히 반영되지 않는 회계제도 때문에 정부에 세금만 많이 내게 되고 충분한 잉여자금을 축적하기 힘들고, 계속 필요한 신규 설비투자 자금을 대야 하기 때문이다.

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5. 비슷비슷한 상품과 서비스를 제공하는 기업은 매력이 없다.

남과 차별화되기 어려운 제품이나 서비스를 제공하는 기업은 좋은 투자대상이 되지 못한다. 결국 주식 투자에서 성공하려면 가격이 아닌 브랜드로 경쟁하는 기업에 투자해야 한다. 

 

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6. 매출회전 기간이 긴 기업은 피해야 할 투자대상이다.

삼계탕 집과 냉면 집의 차이를 아는가? 성공한 냉면집은 많지만 삼계탕 집치고 큰돈 번 집이 별로 없다. 왜 그럴까? 삼계탕집은 점심시간에 한 좌석에 한 그릇밖에 팔지 못한다. 삼계탕은 준비하는 데 시간이 오래 걸리고 또 너무 뜨거워서 먹는 데 시간이 많이 걸리기 때문이다. 그러나 냉면은 주문하면 금방 나오고 빨리 먹는다. 짧은 점심시간에 많은 손님에게 팔 수 있다.

 

- 남에게 가르쳐주기 싫은 주식투자법 中 -