삼성전자 일진머티리얼즈 컨슈머 KH바텍

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한국경제 컨센서스 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 삼성전자 일진머티리얼즈 컨슈머 KH바텍

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 2021년 4월 8일 읽어볼 만한 증권사 리포트 정리해보았습니다. 

(통화) 달러/ 원 : 1,118 원
(에너지) WTI유 : 59.42
(금속) 금 : 62,482 원
(선물) S&P 500 VIX : 18.82
(채권) 미국 10년 : 1.667
(채권) 미국 2년 : 0.153
비트코인(달러) : 72,930,000원

 

 

삼성전자/한화증권/이순학,이용욱

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○ 1분기 실적 리뷰

- 동사의 1분기 실적은 매출액 65조 원, 영업이익 9.3조 원으로 컨센서스 영업이익 8.9조 원을 상회

- 이는 갤럭시 S21 출시 효과와 지속적인 가전/TV 판매 호조에 기인

- 부문별 영업이익은 반도체 3.5조 원, IM 4.3조 원, 가전 1조 원, 디스플레이 0.44조 원, 하만 0.05조 원으로 추정

 

○ 2분기 전망 및 주가 흐름

- 반도체 부문은 평균 디램 가격이 두 자리 가까이 상승할 것으로 전망됨에 따라 5조 원대 영업이익을 기록할 전망. 반면, IM 부문은 갤럭시S21 출하량 감소에 따라 ASP가 전분기 대비 10% 이상 하락할 것으로 판단되어 영업이익이 2조 원대로 감소할 것

- 이에 따라 2분기 영업이익은 기존 추정치 대비 소폭 업사이드가 존재하나, 서프라이즈 수준은 아니라고 판단

- 주가는 메모리 가격 상승으로 인해 점진적인 상승이 기대되나, 본격적인실적 모멘텀은 3분기부터 가능해 2분기 중반부터 의미 있는 반등세가 나타날 것으로 판단

 

○ 목표주가 : 105,000 원

 

 

일진머티리얼즈/하나증권/김현수  

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○ 노스 볼트 계약 공시

- 일진머티리얼즈, 스웨덴 배터리 업체 노스 볼트와 동박 공급 계약 공시

- 2021년~2031년까지 약 4,000억 원(1.7만 톤) 규모 동박(I2S) 공급, 추후 물량 증가 가능성 언급

 

○ 高-Multiple 방어

- 10년간 4,000억 원이므로 연평균 400억 원으로 가정할 경우 2021년 예상 연결 매출 대비 5%로 비중

- 연평균 800억 원 매출 가정 시 2021년 연결 매출 기준 10%, 배터리 동박 사업 내에서는 14% 비중 차지

- 5년 이상 장기에 걸쳐 높은 ASP로 계약 체결했다는 것은 최근 배터리 시장 내 동박 공급 부족 상황을 방증

 

○ 목표주가 : 88,000 원

 

 

 

 

컨슈머/하나증권/박종대, 서현정   

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○ 백화점> 대형마트> 가전 양판> 편의점> 홈쇼핑> 면세점

- 백화점 업체들 합 산 영업이익은 YoY 300%를 넘어설 전망이다. 특히, 신세계는 1,000억 원에 근접하는 영업이익으로 시장 기대치를 크게 상회할 것으로 기대한다.

- 이마트도 할인점 고신장, 신세계 TV쇼핑과 I&C가 연결 계상 효과로 1,050억 원까지 영업이익 규모를 확대할 전망이다. - 편의점과 홈쇼핑은 애초 기대치를 밑도는 실 적이 예상된다. 편의점은 1~2월까지 베이스가 높고, 홈쇼핑은 오프라인으로 소비 이전 영향을 받고 있는 듯하다. 롯데하이마트의 가전 교체 수요는 아직 견조하며, 호텔신라는 흑자 전환이 예상된다.

 

○ 중국 수요 회복 수혜, 아모레/연우 압도적

- 중국 화장품 소비가 빠르게 회복하면서 중국 매출 비중이 큰 업체들의 실적 모멘텀이 두드러지고 있다. 아모레퍼시픽과 연 우 영업이익이 YoY 100% 내외 증가하면서 압도적 실적 모멘텀이 예상된다.

 

○ Top Picks: 신세계/코스맥스, 클리오 

- 소비심리가 100을 넘어섰고, 가계 구매력은 여유 있는 수준이며, 내수 업종의 상대 모멘텀도 양호하다.

- 상반기는 백화점, 2~3분기는 편의점, 3~4분기는 면세점/화장품으로 조금씩 투자 비중을 옮겨갈 필요가 있다. 

- 유통에서는 신세계(BUY, TP 34→38만 원)와 GS리테일(BUY, TP 4.5만 원), 화장품에서는 코스맥스(BUY, TP 15만 원)와 LG생활건강 (BUY, TP 200만 원)을 중심으로 호텔신라(BUY, TP 10.4만 원)와 클리오(Neutr.→BUY, TP 1.9->2.4만 원)를 주목할 필 요가 있다.

 

 

KH바텍/하나증권/황성환 

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○ 폴더블 폰 본격적인 개화 시기 도래

- 중화권 스마트폰의 약진과 프리미엄 시장에서 공고한 애플로 삼성전자 S시리즈 입지가 점점 좁아지고 있어 새로 운 돌파구가 필요한 상황

 

○ 폴더블폰 핵심 부품 힌지 

- 높은 기술적 장벽으로 여전 히 완성폰 힌지 부문에서 경쟁사는 진입하지 못하고 있다.

 

○ 2021년 매출액 2,760억 원, 영업이익 223억 원 예상 

- 2021년 연간 실적은 매출액 2,760억 원(+49.2%, YoY), 영업 이익 223억 원(+532.7%, YoY)을 추정한다

-2021년 하반기를 기점으로 폴더 블폰은 이전 대비 낮은 가격과 스펙 향상으로 빠르게 시장에 침투할 것으로 예상된다.

 

 

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[출처]  

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