팬오션 팬오션주가 전망 실적 재무재표 분석

 

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한국경제 컨센서스 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 팬오션

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 오늘은 팬오션에 대한 증권사 리포트를 정리해보았습니다. 

 

 

(통화) 달러/ 원 : 1,116 원
(에너지) WTI유 : 61.11
(금속) 금 (온스) : 64,382 원
(선물) S&P 500 VIX : 20.07
(채권) 미국 10년 : 1.5344
(채권) 미국 2년 : 0.1452
(채권) 한국 3년 : 1.121
비트코인(한국) : 68,427,000 원

 

 

 

4월 6일/대신증권/양지환, 이지수

 

○ 투자의견 매수 유지, 목표주가 8,500원으로 28.8% 상향

▶ 최근 건화물 시황 Panamax와 Supramax선형이 주도. 이는 석탄과 곡물 물동량 증가에 기인. 2분기부터 중국 경기부양 효과와 브 라질산 철광석 수입량 증가로 시황 강세 흐름 지속 전망

▶  2021년 실적 매출액 3.2조 원(+26.3% yoy), 영업이익 2,950억 원 (+31.1% yoy), 순이익 2,410억 원(+165.5% yoy) 전망. 직전 추정 대비 2021~2022년 영업이익 +5%, +11% 상향. 

 

○ 2021년 1분기 실적은 예상치 못한 시황 상승에 따른 반작용

▶ 팬오션의 1분기 실적은 매출액 6,259억 원(+12.0% yoy), 영업이익 578억 원(+52.8% yoy)으로 업황 개선 감안한 기대치는 하회 전망. 예상치 못한 급격한 시황 반등과 유가상승에 따른 비용 증가 때문.

 

3월 25일/대신증권/양지환, 이지수

 

○ 컨테이너 : 2021 년 시황 결정의 가장 큰 변수는 미국의 소비

▶  미주항로의 물동량 증가의 가장 큰 원인은

1. 늘어난 가처분 소득
2. 상품에 대한 지출 증가
3. E-Commerce 소비와 해외 직구 증가이다.
4. 2021년 상반기 미국의 Retail Import는 +24%(yoy) 늘어날 전망이다. 상반기까지 미주항 로에 대한 긍정적 전망의 이유다

○ 건화물 : 대형 선형의 단기 강세가 아닌 중형 선형이 이끄는 상승 사이클 진입

▶  2021년 G2의 경기부양책 및 글로벌 경기회복에 따른 석탄 물동량 증가와 미국의 곡물수 출 증가로 건화물 시황은 상승 사이클에 진입했다는 판단이다. 수요측면에서 인플레이 션과 글로벌 경기회복, 그리고 G2의 경기부양책이 기대되고, 공급 측면에서는 낮은 공급 증가율과 노후선 폐선으로 이번 사이클은 완만하지만 장기간 가능하다는 판단이다.

 

 

 

3월 18일/유진증권/방민진

 

○ 2Q 연결 영업이익 648 억 원(+9.8% qoq, +0.8% yoy) 예상

▶  최근 BDI 강세는 철광석을 수송하는 케이프사이즈뿐 아니라 파나막스와 핸디사 이즈도 기여하고 있어 석탄과 곡물 등의 물동량도 견조함을 반영함. 최소 상반기까지 추가 성 장할 중국의 철강 수요가 철광석 물동량을 지지할 것이며 지난해 기저가 낮은 석탄 물동량 역 시 글로벌 경기 개선에 따라 회복할 전망임.

 

○ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 7,000 원으로 16.7% 상향

▶  동사는 올해도 드라이벌크 CVC 선박이 3 척 추가되어 안정 마진이 성장하는 가운데 하반기 VLCC 2 척 인도가 이루어져 비벌크 부문의 성장이 시작될 전망임. 추가 LNG 사업 계약도 가 시화될 것으로 기대함. 이와 같은 성장성이 밸류에이션 프리미엄 요인이 될 것임.

 

 

 

2월 24일/한화증권/김유혁

 

○ 본격적인 업황 회복 사이클 진입

▶  작년 연말 한파로 북중국 항만 결빙에 따른 선복 공백 및 최근 견조한 남미 곡물 수요와 춘절 이후 철광석 수요 회복 기대감으로 Capesize, Panamax 선종 성약이 활발하게 체결된 점이 시황 강세의 주 요인이다. 2021년 글로벌 경기 회복에 따른 수요 개선과, 발주 공백으로 인한 공급 둔화로 수급 이 개선되며 본격적인 업황 회복 사이클에 진입할 것으로 전망한다.

 

○ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 7,000원으로 상향

▶  목표주가 상향 이유는

1. 본격적인 업황 회복 사이클에 진입한 점,
2. 공격적인 용선 선대 확 대로 활동성을 높여 시황 상승만큼 이익 개선을 시현할 것으로 기대돼 는 점이 목표배수 상향의 주 요인이다. Shell과 체결한 LNG 계약 레 퍼런스를 통해 추가적인 LNG 수주 가능성이 높아진 점도 긍정적이다. 

○ 주요 지표

 

 

 

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