FOMC 금리인상동결 주식시장 환경 코스피 적정PBR 미국GDP성장률

증권사 애널리스트 리포트 리서치 보고서 한경컨센서스 주린이 주식 증권 경제 공부 (FOMC 금리인상 동결 주식시장 환경 코스피 적정 PBR 미국 GDP 성장률)

 

안녕하세요. 인생은 고스톱입니다. 

2021년 3월 18일 읽어볼 만한 증권사 리포트 정리해보았습니다. 

 

 

미국 연준, 만장일치 금리 동결…'2023년까지 유지' 전망 / 신아일보 / 천동환  

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>>장기적 2% 인플레이션 달성 목표 통화정책 추진 재확인

미국 연준이 FOMC 위원 만장일치로 금리 동결을 결정하고, 현 수준 제로금리가 2023년까지 유지될 것으로 전망했다. 연준은 장기적으로 2% 수준 인플레이션 달성을 목표로 통화정책을 편다는 기존 입장을 재확인했다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 17일(현지 시각) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 마친 뒤 성명을 내고 기준금리를 현 0.00~0.25%에서 동결한다고 밝혔다.

FOMC 위원들은 만장일치로 금리 동결에 찬성했고, 연준은 FOMC 위원들의 금리 전망을 보여주는 점도표에서 2023년까지 제로금리 수준을 유지한다는 전망을 내놨다.

또, 이런 목표 달성에 상당한 진전이 있을 때까지 미국 국채 보유액을 매월 최소 800억 달러, 기관 모기지 담보 증권의 보유액을 매월 최소 400억 달러씩 계속 늘릴 것이라고 밝혔다.

 

  One Point 전략 / IBK투자증권 / 안소은 

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>>변함없는 주식시장 환경

◇ 연준의 완화적 스탠스와 미국의 강한 성장 기대감이 재확인됨. 하지만 금리 상승 추세에 변함이 없는 만큼 이번 FOMC를 통해 주식시장 여건이 크게 달라지진 않았다고 판단됨.

◇ 2분기 본격적인 경기 회복 과정을 감안할 때 미국 명목금리 상승에 대한 시장의 경계는 이어질 것. 특히 실질금리 흐름에 주목할 필요가 있는데, 인플레이션 기대가 높아지는 가운데 명목 금리 상승을 컨트롤하기 위한 연준의 조치가 없으면 실질금리도 추가로 상승할 수 있음. 실질금리 상승은 증시에 부담 요인이지만 구체적으로 보면 성장주보다 가치주, 신흥국보다 선진국 주식의 상대적인 투자 매력을 높이는 요인이기도 함. 단기적으로 이러한 선별적 양상이 이어질 수 있다고 판단.

◇ 금리 상승은 불가피하나 경기 및 이익 모멘텀 확장은 이를 상쇄할 수 있음. 일드갭 측면에서 보면 미국이나 한국의 상대적인 주식 투자 매력은 아직 장기 평균 대비 약한 상황. 미국 부양책 효과와 코로나 19 백신이 현 상황을 반전시킬 중요한 요소라는 판단에는 변함이 없음. 다만 최근 백신 부작용 이슈 등으로 인해 경기와 이익 모멘텀 개선이 가시적으로 확인되기까지 시간이 더 걸릴 수 있음을 감안해야 할 것으로 보임

 

 

 

 부릉부릉 자산배분 : 2021년 실적장세 차, 화, 전 랠리 지속 전망/ 현대차 투자증권 / 김중원  

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>>2분기 중 박스권 탈출 전망

4월 실적시즌 국내 상장기업의 실적 개선 기대와 함께 기저효과가 소멸되며 코스피도 점진적 상승흐름을 기록할 것으로 전 망

>>2021년 한국은 차. 화. 전 주도주 랠리 지속

◇ 2020년 국내 주요 업종 수익률을 비교하면 IT가전, 화학과 건강관리 순으로 높은 수익률을 기록했는데 차.화.전 중 화학과 반도체가 주도

◇ 2021년 국내 업종 수익률은 자동차, 운송과 유통 외에도 화학 업종이 높은 수익률을 기록하며 차.화.전 중 자동차와 화학 업종이 랠리를 주도하고 있음

>>주요국 대비 낮은 밸류에이션, 3,500pt 유효

◇국내 증시를 글로벌 Peer와 밸류에이션을 비교할 경우 KOSPI 3,500pt까지 상승 가능

◇ 현재 KOSPI 밸류에이션인 12M FWD P.B.R은 1.17배이며 12M FWD R.O.E는 8.6%로 전망되고 있는데 글로벌 Peer와 비교한 회귀식을 통해 산출되는 적정 KOSPI PBR은 1.35배로 나타남

◇ KOSPI 12M FWD BPS를(2,597.4pt) 적정 PBR에 (1.35배) 적용할 경우 KOSPI는 3,500pt까지 상승 가능. 

 

 미국 경제: 현재 회복의 모습과 부양 효과 / 메리츠증권 / 이승훈  

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>>당사는 21~22년 미국 GDP 성장률 전망을 6.0%와 3.8%로 상향

현재의 회복 경로에 부양 효과가 더해지면서 당사의 2021~22년 미국 경제 전망도 지난 1월에 제시하였던 5.1%와 3.2%에 비해 높여 잡을 필요가 커졌다: 1) 앞서 1) 기술한 미국 경기회복의 모습, 2) 브루킹스 연구소가 재정정책 효과에 도입한 가정 수용, 3) 2022년 연준 정상화로 인한 재정승수 약화 가능성을 종합적으로 고 려하여 2021년과 2022년 미국 경제 GDP 성장률 전망을 각각 6.0%와 3.8%로 상향 조정한다.

 

 

 

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[출처]  

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